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交通运输把脉干散集运市场

2019/08/25 来源:绍兴信息港

导读

交通运输:把脉干散 集运市场 201 -09-1 类别: 机构: 研究员:[摘要]9月10日国信证券交运团队召开了“在熊市中学习航

交通运输:把脉干散 集运市场 201 -09-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

9月10日国信证券交运团队召开了“在熊市中学习航运”系列电话会议第二场,我们邀请到两位的行业专家,就干散及集运市场近期变化及明年展望进行了深入交流。

此外,国信交运在会议中就机构投资者对于BDI市场未来三个月的运价信心进行了调查统计。

附件是此次会议的会议纪要,及相关调查统计结果,欢迎您参阅,并与我们交流讨论。

嘉宾观点摘要:

干散:基本面与FFA双重因素推升BDI,BDI短期上行空间或较为有限近期BDI大幅上涨有两方面的原因:(1)巴西铁矿石出货量下半年恢复正常,带动好望角型船舶现货市场运价上升;(2)市场信心恢复促使FFA市场交易活跃,并影响现货市场进一步走高。

四季度是散货市场的传统旺季,但目前市场运价已较高,且已陆续出现FFA卖盘,BDI上行空间将较为有限,且有可能出现冲高后回调。但考虑到散货市场基本面确实有所恢复,BDI仍将可能惯性上涨,即使回调,幅度也将相对有限。

预计明年一季度散货市场将有较大风险。

集运:市场供需改善有限,四季度关注运力控制三季度是集运市场的传统旺季,预计三季度集运公司经营情况将较前两季度有明显改善。

但从基本面来看,集运市场供大于求的情况没有改变。且由于部分承运人追求装载率,9月初的运价推涨受到影响。

四季度是集运市场的传统淡季。从目前情况来看,大部分船公司对运力投放都比较理智。如果承运人对四季度运力有效控制,市场应该还是可以达到预期的目标。

预计明年欧、美经济都可以实现温和复苏,但新增运力压力仍然较大,供求关系改善前景不乐观,预计市场仍可能持续低迷。

会议纪要:

散货市场交流散货市场近涨的不错。好望角型船舶市场从6月中旬开始上升,中间有过一定的调整,但幅度很小,基本上是在一路上行。其他船型(巴拿马和灵便型)依然是低位徘徊的态势。理论上,传统三季度是淡季。巴拿马和灵便型完全符合典型的淡季特征,但好望角型船确实出乎大家的预料,出现了较大涨幅。

分析背后的原因,从宏观上讲,确实是需求在增加。国内宏观经济从7月份开始正面“保增长”政策陆续出台,房地产市场的稳定,以及基础建设投资的增加等,都极大地刺激了钢材价格的上升,从而带动了进口铁矿量的增加。

虽然铁矿石价格也在上涨,但以目前的钢价和铁矿价,钢厂还是有一定的盈利,生产的积极性在增加。所以,铁矿的进口量在放大,尤其是长航线的巴西线。巴西线由于价格以及发货天气等原因,上半年的发货量相对偏少,下半年有一个补量的过程,所以整个带动了好望角型船舶现货市场运价的上升。

此外,由于国内宏观经济的企稳和外部经济状况的回暖,对整个市场的信心恢复起到正面的作用。这个信心就直接影响到FFA市场,FFA市场从7月份开始放量,不可否认这里面有一些炒作的成分在,这其中也体现了FFA交易的金融属性。FFA放量及价格上升,反过头又会影响现货,造成整个市场进一步回升。但是,究竟后面还能持续多长时间,我们还得观察。

传统的四季度应该是相对的旺季,但是由于好望角型船舶市场启动过早,这种旺季涨势究竟能持续多久还需要看一看。但是无论如何,市场下跌的空间应该不会太大,可能上升空间同样有限,也许会在目前的价位徘徊一段时间。

随着淡季的结束,四季度的来临,巴拿马和灵便型也在逐步的恢复。尤其是好望角型船舶和巴拿马型船舶的运费差越来越大,两个洋区都开始出现拆货的现象,把巴拿马型船舶市场往上带。再加上四季度传统的美湾粮季出现,今年美湾粮季值得期待,对于美湾的巴拿马市场还是比较看好的。所以,整个四季度的巴拿马型船市场应该也还不错。

灵便型市场一直相对比较稳定,应该还是缓慢、温和回升的过程。

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